地产 | 经济对地产的依赖程度下降了吗?

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2018年来,我国对房地产市场进行了持续的调控,“房住不炒”成为地产市场的主题。
这段时间里,我国经济面临了巨大的压力,2019年3季度GDP同比增速降至6.0%,那么经济对于地产的依赖程度是否因此而下降?
固定资产投资中的房地产开发投资完成额除以GDP来衡量这么一个直观的“依赖程度”,仅考虑地产投资对经济的直接影响。

地产 | 经济对地产的依赖程度下降了吗?

2018年我国房地产开发投资完成额/GDP为13.36%,相较于房地产市场火热的2015、2016年有所下降,幅度约0.50%左右,但相对于2017年幅度非常有限,仅下降0.02%,基本维持稳定。

如果再看2019年上半年该数据,为14.22%,而2018年上半年该比例为13.83%

那么其实从这个角度来看,经济对于房地产的依赖程度并没有明显下降。反而在经济下行的过程中,地产投资对于经济起到了一定支撑作用。

具体到各个省份而言,2019年上半年,地产投资/GDP比例前三的省份、直辖市或自治区为广东、云南及安徽

地产 | 经济对地产的依赖程度下降了吗?

 

值得一提的是,海南自从成立自贸区且提出了“史上最严地产调控”后,地产在GDP中的占比急速下滑,从2018年的35.5%降至21.18%,可以说是去地产化效果最为显著的地区。

也正是由于地产去化过于迅速,导致当地经济压力较大,这也才出现了10月15日三亚以人才引进名义一定程度上放开限购。

地产 | 经济对地产的依赖程度下降了吗?

但事实上能有资格说自己“去地产化”的城市并不多,可以看到除了海南、宁夏、青海,地产投资/GDP比例下降幅度超过1%,其余城市该指标的下降幅度非常小,更有6成的城市是上升的。

这个数据非常有意思,在这轮经济下行的过程中,地产调控背上了巨大的锅,很多人觉得是地产调控触动了经济的命脉。但事实可以看到,地产投资在经济中的占比并未下降,反而有一定提升,也就是说经济不行的原因还是实体经济的衰落。

大家关注的问题是:

是否应该放开调控政策?

目前来看,房企拿地节奏在减缓,融资压力大,地产投资的压力可能在未来半年内叠加传导至经济,导致经济压力进一步增加。

但重新拥抱地产老路,无法解决实体经济的低迷,无法解决贸易战。

这种方式救的了数据,但救不了经济。

对于GDP这个数据,我们的容忍度可以再高一点。

 

本文内容仅为人个人观点,不代表本人所供职机构意见。

以上内容仅供参考,不作为投资建议!

 

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